用经济学角度看股市,你会有不一样的收获

用经济学角度看股市,你会有不一样的收获

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经济学的本质:需求

今天为大家分享【薛兆丰经济学讲义】这本书。由于此书的内容太广,所以这篇文章只会专注在【股市】里面。我会尝试利用【经济学】角度去整理出作者看待股市的方法,希望这样可以为大家增广视角。

经济学中最重要且最有趣的一个单元,非【需求】莫属了。经济学中的规律,表面上看是关于人性的,实际上是关于生物普世的。【需求】定律是关于人性的定律,但它不仅适用于人,还适用于其他生物。只有掌握了这个规律,才算掌握了经济学思维的本质。

在讲【需求】定律之前,我们先要引入一个非常重要的概念——【个人估值】。根据阿尔钦的定义,【一个人对一件商品的个人估值,是他为了得到这件商品所愿意支付的最高数目】。

个人估值】是主观的,而且是绝对主观的。并不存在什么客观的估值,如果没有了人,世界上的财富就没有了价值,价值都是人赋予的

主观价值论与客观价值论的区别

个人估值的应用很广,这里重点介绍【主观价值】论跟【客观价值】论之间的区别。

客观价值论】,是说世界上所有的物品,都有客观的、内在的、不以人的意志为转移的价值,而价格只是围绕这个本质的、客观的价值上下波动的一个现象。

主观价值论】则是指所有的物品,本身并没有什么内在的价值,只有人对它的判断,人觉得它有价值,它就有价值。

主观价值论】完全解释出资产的价格不取决于资产内在的价值,而仅仅取决于人们认为它是否有价值。一个女孩最终能不能赢得选美大赛,取决于人们觉得她能不能赢得选美大赛。

这两种价值观有什么区别呢?

第一,凡是【客观价值论】能够解释的现象,【主观价值论】,或者说【个人估值】这个概念也能解释。

让我来给你举个例子。例如说X公司的股票近期受到很多人的追捧。客观价值论认为,股价之所以贵,是因为它里的内在价值比起同行都来得更高,近几年来公司的利润也在持续增长;而主观价值论的解释是:人们喜欢它,看重它,所以股价就来的贵。

一只股票,哪怕它的业绩很差,不存在什么持续的盈利能力,但只要你相信有人在炒这只股票,有人愿意买这只股票,你就会继续增持这只股票。你知道这么做是傻的,但是你还这么做,因为你期待后面有人比你更傻,能够以更高的价格接手你的股票。这就叫【博傻】。

第二,【客观价值论】不能解释的现象,【主观价值论】与【个人估值】都能解释。

一位明星,花几秒钟喝一瓶矿泉水拍下来的广告,值很多钱;普通人也喝矿泉水,但拍下来的视频就不值钱。这两段视频里的矿泉水成本都是一样的,但市场价格却相差很大。

这一点客观价值论没办法解释,但是主观价值论个人估值却能解释。因为人们看重的是【明星效应】,因为明星短缺,普通人并不短缺,所以两段视频的价差悬殊。

在经济学【需求】的这个单元中,当价格很低时,需求量就很高;价格逐渐上升,需求量就逐渐减少,当价格上升到一定程度,需求量就萎缩为零。

需求和供给没有黑白之分,它取决于市场价格。

经济学的根基:稀缺

人本理性】不能作为经济学的最基本假设,因为人不一定是理性的;

人本自私】也不能作为经济学的最基本假设,因为人也不完全是自私的。

那么经济学应该建立在什么样的基础上才最稳固呢?答案是:【稀缺】。

给你举个例子,地理位置是稀缺的。我们坐在飞机上往下看,茫茫大地,会发现土地是无限的。但所有的大城市,纽约、伦敦、上海、多伦多,在地球仪上却只有一个针眼那么大。既然土地有那么多,为什么许多城市还要填海造地呢?

土地】虽然很多,但【地理位置】是稀缺的;

人口】虽然多,但【人才】是稀缺的。

信任】也是稀缺的,不是可以随便建立起来的。同学之所以重要,是因为同学决定了你将来社交的圈子、工作的层次。许多人努力读书,考上首府大学,你认为是为了得到教授的青睐吗?还是为了给亲朋戚友一个叫好的交代?

其实他们是冲着同学来的,与同学建立【信任】是一项长期投资,一个能够使他们以后到了社会顺风顺水的投资,因为大学是你一段非常好建立良好人脉的时候。

https://www.youtube.com/watch?v=9XQ0L62o-zQ&t
【信任】与【钱】的秘密关系

到底是什么造成稀缺呢?最直接的一个原因就是

【别人想要的我们也想要】。

当你进到一家商店时,发现你喜欢的东西原来是最贵的,这个原因是什么?因为你想要的东西别人也想要。

为什么股市价格会波动?因为【稀缺

股市也是一样的道理。一家好公司的股票数量就那么有限,举个例子说1万张股好了。无论你怎么买都好,也就只有那1万张股罢了。

当产品数量有限的时候你又想得到的话那你应该怎么办?就是出更高的价钱去从别人的身上购买过来。

所以你也别觉得奇怪为什么当某家名牌推出了全世界只有10件的限量包包,那些人会那么疯狂了。并不是因为那个包包品质有多好,用料多么昂贵,其实只是因为它的数量有限。就这样!

当稀缺出现的时候,其价值也会跟着出现

【稀缺】与【选择】其实是一体的

为什么在我们日常生活中,【选择】扮演了一个不可或缺的角色?从早上起床要赖多几分钟的床,早餐吃什么,几点到公司,哪个会议主要,哪个文案非交不可,晚餐吃什么,要学习还是追剧,几点上床睡觉这些生活上的一切,都是【选择】。

那为什么我们要对那么多事情做出选择呢?全都是因为【资源有限】。

给你举一些例子,当你选择买A股而放弃B股,是不是因为你的【资金有限】。如果不是的话,那为什么那么辛苦做选择?为何不两家股票都买?

你因为陪女朋友而放弃了跟哥们喝酒,也是因为【时间有限】。

再来,早餐烦恼要吃什么?是因为你的【肚子有限】。如果没有限,为何需要做选择?

只要【稀缺】不可避免,【选择】就不可避免

经济学的理论:成本

用一句话诠释【成本】=放弃的最大价值

当一个资源有若干个选项时,被选中的那个选项,它的成本就是所有放弃了的选项当中价值最高的那个。简言之,成本就是放弃了的最大代价

Cost Is The Best Opportunity Foregone

沉没成本不是成本

成本是放弃了的最大代价,而如果没什么可放弃的,也就不存在成本

沉没成本】,就是指那些已经发生但不可收回的支出。当我们没办法再收回、没办法再放弃时,就不存在成本。凡是提到成本,我们一定是向未来看,而不是向过去看的。所以,沉没成本不是成本。

同样的,在股市里,假设你买的股票A亏了30%,请问你需不需要止损?还是继续让它亏下去40…50…60%呢?

如过你明白了【沉默成本】的道理,你一开始在亏损10%的时候就已经会纪律的止损,绝不会等到亏损了30%后还在犹豫不决。所以你的下一个投资决策也不应该还在被那个30%亏损所影响。以为它已经【沉默】了,回不来了。

我们说成本是放弃了的最大代价,是【所有放弃了的选项当中价值最高的那个】,但问题是,所有放弃了的选项,不是没实现吗?既然没实现,我们怎么知道自己放弃了什么东西?而要知道放弃了什么东西,以及这些东西到底有多大价值,只能靠想象。

说到这里就有趣了。我举个例子,假如你在18岁的时候报读医科,你自然就失去了以后当老师,当律师,当飞机师的可能性。这3种职业也很自然的可以被你当做【为了成为医生的成本】。这时候你要如何在这3种选择价值最高的那个?这时候仅可以靠推测。

成本是放弃了的最大代价

假如你个人是仅仅利用以后的薪水作为衡量,如果律师的薪水最高,那么律师就是你做为医生放弃的成本

但是当我们说到股市,这一切就不同了。你完完全全可以知道你为了买A股而放弃的B,C以及D股3个月后的表现。这也是为什么股市总是让交易者捶胸顿足的地方。

让我在重复一次:【只有我们需要放弃的最大代价才是成本】。假如到最后C股暴涨了3倍,是这4支股里面暴涨最多的一只股,这时你就能说:【C股是我选择购买A股的成本】。

而这个成本有多大,是由什么决定的呢?是由【市场】决定的

你能控制好你的成本吗?

我们常常会听到一些年轻人说:【我的人生我自己做主】。但是你觉得是真的吗?

说的极端一点,你拥有你的生命,但是你的生命怎么度过,放在哪个用途上使用,是由社会或者市场上其他人共同决定的。

你选择职业,在很大程度上要受别人对各种职业的看法的影响。如果你明明能成为一个优秀的交易员,但是你非要把研究【罗汉鱼】当作终身职业,那么,你放弃的最大代价就是你做交易员每个月3万元的收入,你受得了吗?你肯定受不了。

为什么乔布斯鼓励年轻人一定要不断的寻找自己真正有热忱的事,没有找到绝不妥协。

在我们年轻的时候花大量时间去学习不同的课程,参加不同的社会实践,四处碰壁也没关系,目的就是要搞清楚,哪个职业或者技能能给自己带来最大收益,能最大限度地满足自己的兴趣,同时自己所花费的成本是最低的

难道要等到你35岁的时候有了家庭才去寻找所谓的【热忱】吗?这对大多数人来说太难了,因为这时候你【寻找热忱】的成本比你在20岁的时候高出了许多。

成本是放弃了的最大代价,放弃的东西越多,代价就越高;放弃的东西越少,代价就越少;如果没有放弃,就没有成本

凡是盈利都是意外

无论是盈利还是亏损,在经济学里,都是意外发生的。每当发生意外,我们就重新调整资源的未来估值,而资源使用的成本,就要按照这个新的估值来计算。

一旦出现盈利,资源的使用成本就会提高;

一旦出现亏损,资源的使用成本就会下降。

给你举个例子。假设我买了A股,每股10元,我在它涨到20元的时候觉得它的价值已经浮现了,就把它给卖了。结果2个月后,这家公司的盈利成绩爆表,这支股也跟着涨到每股100元!

我放弃的最大代价,就是这支股涨到每股100元的潜能。但是要记得,在经济学里,凡是盈利都是意外,英文叫作Windfall Profit,也译成【横财】。【横财】是在我们意识到这个商品的价值跟预期不一样的瞬间产生的。

亏损会降低资源使用成本

那我们倒翻过来来假设,假如我用100元买了B股,结果发现这家公司做假账,竟然只值10元!那么请问我买这支股的成本是10元,还是100元?

答案是10元。

是的,我亏损了。但我蒙受损失,只不过是受骗一瞬间的事情。在那一瞬间,亏损是意外的,是没有想象到、预料到的,英文叫Windfall Loss,也译成【横祸】。

一旦蒙受损失,我们就会重新对这个资源进行估值,继续使用这个资源所放弃的最大代价,就以这个资源现有的价值水平来做估算。因此我买了B股,成本不是按100元算,而是按10元算。

也就是说,亏损会降低资源未来使用的成本

https://www.youtube.com/watch?v=qm6AcpYKwrk
一个视频,让你认识薛兆丰经济学

经济学的概念:租

你白赚的收入,叫做【租】

假设你用20元买了X股,你预测它的内在价值是40元。1个月过去了,这支股果真涨到40元,但是你舍不得卖。

于是这支股出乎意料的继续涨,60…80…100元!40元过后的收益,我们称之为【】,因为是你没有想到的,是你白赚的。

如果你秉持着【没有亏损绝不把它卖掉的理念】投资的话,那X股如果慢慢的又从100元跌到80,元,然后再到60元,你会把它卖掉吗?多数不会,因为你还在继续享受【】的快感。当然,这个【快感】也是暂时的,它是【】来的,随时可能会消失。

再给你举个例子,你在公司上班,老板给你5千元工资,他指望你好好工作,全心全意工作,但实际上,但你每天在工作时间抽出1个小时来跟女同事打情骂俏。如果老板没有因此炒你鱿鱼,你就赚了1个小时的【】。

那如果你今天非常忙,只抽出了半小时跟女同事打情骂俏,那么你会因此而不开心吗?答案是不会,一样的道理,因为你还在享受那半小时的【】。

跟女同事打情骂俏的【特权】,可以说是【】来的。意思是说当你老板发现你的情况越来越恶劣,工作绩效越来越差的时候,你一样的会被炒鱿鱼,完全失去这个【】。

好了,我的分享就暂时到这里。希望我能透过这次机会,让你与薛兆丰这样一位出色的经济学家结缘。当然,如果喜欢他的文章,请支持购买正版,或是上他的付费音频课,你肯定会有出乎意料的惊喜!

喜欢这篇文章的朋友,也希望你能分享出去让更多人受惠。如有任何问题欢迎在下方留言,我会第一时间回复你。我们下一篇文章再见。

用经济学角度看股市,你会有不一样的收获》有17条评论

  1. 滿喜歡版主的這篇文章,從經濟學的需求面、稀缺到成本來說明我們在股市遇到的狀況!超棒的見解!而且有段話「生命怎麼過,放在哪是由社會或者市場上其他人共同決定的。」這句話真的非常真實,而且一針見血。雖然很不想承認,覺得生命想怎麼過明明是自己決定的,但現實有部分就是如此!

  2. 這篇文章真的是顛覆了我的想法,感覺好像在學習一個新事物~
    用經濟學去看待股市,整個感覺都不一樣了,感謝版主的分享!

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