究竟現金流對一家公司有多重要?

究竟現金流對一家公司有多重要?

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現金流是什麼?

在之前的內容我們說到,現金流可以說是一項對於公司的存亡非常重要的財務指標,我們不難看到虧錢的公司,但是我們卻沒看過沒現金的公司,可見現金流對一家企業是多麼的重要。

如果說淨利潤的由來是【把東西賣出去】,那麼現金流則是【把錢收回來】,可以見得一家公司的淨利潤固然重要,因為一切的利潤,本質上都源自於【把東西賣出去】,但是很多人或許沒有發現,其實企業更重要的下一步就是如何有效的把現金妥妥的從客戶手裡收回來。

一家企業,即使沒有利潤,一樣可以過得很好,但是一家企業如果沒有現金,肯定很快就會倒閉,哪怕它的財報上記錄著巨額的利潤。你的員工不會因為公司賬目上有利潤,而繼續幫你工作,他們需要的是工資,而工資是實實在在的現金,同樣的供應商也不會因為你的賬上有利潤而不斷提供你貨源,他們要的也是現金。

可見,就如我們之前的影片說到,淨利潤為企業最虛,最廉價的盈利,這一點也不誇張。我們開門做生意要的是真金白銀,就是看得到,摸得到的現金。既然現金流對於一家企業的生存與未來發展都那麼只要,今天就來談談企業最主要的3種現金流!

基本上我們可以將企業現金流分為以下3種,分別為:

  • 經營性現金流 CFO
  • 籌資性現金流 CFF
  • 投資性現金流 CFI

經營性現金流【Cash Flow From Operating】

經營性現金流【Cash Flow From Operating】

經營性現金流為企業最重要的一個現金流。一個運轉良好,主營業務清晰的企業,它的經營性現金流一定是非常穩健的。最明顯的特徵就是這家企業的絕大多數的現金流來自於主營業務的銷售銷售利潤。

當一家企業開始業務,每次向用戶收取的費用,這些都是因主營業務而帶來的現金流。這一些錢就會被記錄在現金流量表裡的第一項,也就是經營性現金流裡面。

一個企業能夠長期活下來,經營能力是其中的核心競爭力,這就像一個人身體真正好,自我造血功能強是一樣的

比如說,一家運營良好的鋼鐵廠,大部分收到的現金應該都是來自於鋼鐵,而不應該是向外借來的,或者是靠投資得來的。

如果一家企業需要依靠貸款才能繼續運營下去,證明了自我造血能力不足,這樣長期下來只能向外界證明這家公司的業務非常有問題,因為總是不能從經營業務裡收到現金,而是必須向銀行借。

要知道,短期這樣做的話或許能夠帶領公司解決燃眉之急,但是時間一旦長了,所積累下來的利息可是很驚人的。複利效果也有好於壞,用來投資的話肯定極好,時間越久回報越多;但是相反的如果運用在利息上,則表示時間越久,所欠的利息則越多,除非往後的業績能夠非常好,把這個大坑給補去,不然的話這種行為只會讓企業慢慢走向滅亡。

簡單來說,優秀的公司其經營性現金流一定是長期處於正數,並且還在持續緩慢增長的。這無疑成為我常常閱讀財報時,最關心的其中一項重要指標,一個字形容經營性現金流,那就是【】,簡單明了,就是透過銷售商品或者是提供服務賺來的錢。

籌資性現金流【Cash Flow From Financing】

籌資性現金流【Cash Flow From Financing】

籌資說明企業獲取資本的管道,顧名思義就是從別人手上拿到的現金。比如說在你的求學時期,根本沒有工作,但是每個月為什麼會有零用錢自動滾進來呢?這時候你就知道了,錢不一定非得自己賺,錢可以是從你的家人那裡流向你的戶頭,這道理是一樣的。

同樣的,如果你現在有個很好的創業想法,想要自己搞個項目,這是你也是同樣的沒錢,項目都還沒建立好,怎麼會有剛剛我們說到的經營性現金流呢?這時候你唯有尋找家人朋友的幫忙,要正式一點的話,則可以找那些專業的天使投資人來幫忙,而這些你拿到的外在投資金額,就會被記錄在你的項目會計本內,為籌資性現金流。

籌資性現金流,它對於公司的擴大發展非常重要

你想一下,那些初創企業為什麼要不停地融資?這就是剛剛我們提到的,當一個人自我造血功能不足的時候,就要靠輸血,籌資性現金流多的,也就是輸血能力強,在市場上活下去的機率自然就更大了。

很多創業項目還在初期的時候不能繼續發展下去,有些時候並不是項目的點子不好,而是根本融不到下個月運營項目的現金,而且主要業務又因還在初期,所以根本收不到什麼錢,而因此以失敗收場。

雖然從別人手中得到現金看似不錯,但是俗話說拿人手短,吃人嘴軟,創業項目不能總是依賴外界的輸血,而是要盡快的利用自身的業務賺取真金白銀,這樣才能長期持續的發展。

市場上很多拿到天使輪投資的企業,90%多在一兩年內就倒閉了,歸根就底還是因為它們沒有經營性現金流

輸血,對於還在孵化階段的小企業很重要,但同時也對於那些已經上市,並還在持續發展的公司也是非常重要的。這些企業並不是說不能從經營性現金流裡得到現金,而是由於要發展的項目所需的金額太大了,或者是市場需求大增,需要急速的擴充企業,所以才選擇集資。

說到集資,有兩種方法,分別為對外與對內,各有利與弊。假設公司選擇對內集資,那就是說對象僅僅公開給自家股東,公司會進行增發股票,雖然是用股票來換取現金,但好處是不用支付任何利息,相反的壞處就是由於股數的增加,會因此攤薄每股淨收益,也就是我們常常說到的EPS。這種對內獲得資金的方式,我們可以稱之為權益性融資。

而另外一種對外的集資就是發行債券,或者是向銀行直接的借貸,好處是不用因此增加股票數量,避免攤薄每股淨收益,但壞處很明顯,就是必須支付利息。這種向外獲得資金的方式,我們可以稱之為債務性融資。

無論對外或對內,以上這兩種方式獲得的現金就會被納入企業的籌資性現金流,顯示為正數。

相反的,如果公司的籌資性現金流為負數,這對投資來說無疑是好的徵兆。第一,說明該企業能夠從主營業務裡收到現金,並且有能力慢慢還清之前欠下的錢,或者是企業開始有能力支付現金股息給股東,與股東享受成長的果實。由於這些活動都是記錄錢的流出,所以為負數。

用一個字形容籌資性現金流,那就是【】,簡單明了,就是透過外部的資源得到的現金,將來是要還的。雖然說自家股東不需要還錢,但是股東也不是傻瓜,他們都是衝著你往後的紅利來的,以後的分紅當然會因為股數的增加而增加。

投資性現金流【Cash Flow From Investing】

投資性現金流【Cash Flow From Investing】

當企業做的越來來越好,賬上的現金越來越多,就會想要搞點投資。這與人性非常相似,當我們工作穩定後,有了每個月固定的薪水,在滿足完衣食住行後,這時候就會拿出部分的錢,來尋找適合自己的投資。

作為個人成長,你可以選擇投資自己的腦袋,可能是去上新課程,學習新技能,開拓自己的另一個現金流管道;又或者你可以選擇投資別人,也就是買別家企業的股票,妥妥的當個小股東享受分紅

同樣的,對於一家企業,管理層這時可以考慮將一些錢拿去擴展公司的業務,比如說產房,機械,投入研發新項目,又或者可以選擇投資別人的公司,入股別人的公司

有些現金非常充足得好企業,即使在某些項目上燒了很多錢,賬上還是有不少閒錢的,因為自身的造血能力實在是太強了。投資性現金流為負數是件好事,證明管理層還有在積極不斷為公司搞擴充所以,管理層把這些錢拿出去擴建產房,或者購買理財產品,這些流出去的錢就會在投資性現金流裡顯示為負數。

如果你發現你所投資的公司賬目上投資性現金流為正數,那麼就是指一個公司在【非經營性的投資項目】上所賺到的錢,這可以是銀行存款,理財產品的利息,還有就是變賣重資產所獲得的利潤,這有可能是變賣機器,產房或者是產業。

對於這些一次性的收益會拉高公司淨收益,但是我們必須清楚知道,這些收益並不能持續的。比如說通過保險索賠所獲得的現金,你能確保待下季度的業績還能繼續獲得嗎?或者是通過變賣公司辦公樓獲得的現金,你覺得公司永遠會有賣不完的辦公樓嗎?

一般上不鼓勵投資那些長期投資性現金流為正數的企業,有些還甚至高過經營性現金流,這說明了公司不但沒花錢在那些發展項目,反而持續從其他非經營性項目裡獲得現金

你自己想想,如果一家飲料公司,它的主要現金收入不是來自與販賣自家飲料,而是通過炒股炒樓,或者是投資什麼虛擬幣而獲得的收益,這樣往往會給投資者一種不務正業的觀念,或者是間接在告訴市場,【我們的飲料生意根本沒賺錢】。

用一個字形容投資性現金流,那就是【】,簡單明了,說明企業管理層如何善於利用公司的現金,去投資那些會幫助企業未來成長的項目,所以長期為負數無疑是一個很好的特徵。

這些負數如果被管理層運用恰當的話,往後的回報會通過經營性現金的方式回到公司賬本上,這才是一家企業賺錢的本質所在,企業投出去的錢,應該是用於主營業務的增長,而不是透過投資性現金流回到賬本里。

如何快速查找現金流漂亮的公司?

經營性現金流【CFO】

【建議】經營性現金流長期為正數,並且每年持續緩慢增長,說明企業能夠真正從主營業務裡收到真金白銀。

【不建議】經營性現金流為負數則說明主營業務無法帶來現金流,或者是應收賬款太多,錢收不回來。間接說明了企業在供應鏈中沒什麼話語權。

籌資性現金流【CFF】

【建議】籌資性現金流長期為負數,說明企業有能力償還貸款,並持續向股東分法股息。

【不建議】籌資性現金流長期為正數則說明常常需要依靠外部資金來使企業正常運營,這並不是一個好的訊號。

投資性現金流【CFI】

【建議】投資性現金流長期為負數,說明企業仍然積極擴展業務,並最後讓主營業務收益。

【不建議】投資學現金流長期為正數則說明透過變賣家產,或者是其他與投資相關的產品獲得現金,多數為一次性收益,盈利質量比不上經營性現金流。

好了,今天就先分享到這裡,你在這篇文章裡學到了什麼呢?對於個人,哪個現金流是你最看重的呢?歡迎在在下方留言,與我分享,我們下一篇內容見,拜拜!

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    究竟現金流對一家公司有多重要?》有14条评论

    1. 非常感謝版主無私分享 總算搞懂三種不同現金流背後所代表的意思 想請問如果公司透過投資而賺得的收入會屬於CFI還是CFO呢? 因為在CFI上是屬於正數 那又該如何去判斷她是因為賣出一次性物品的所得還是其他收入所得?

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