怎麼看透企業鍋裡究竟有多少料?帶你掌握資產負債表!

怎麼看透企業鍋裡究竟有多少料?帶你掌握資產負債表!

要以一個投資思維來買入股票的話,閱讀以及分析財報可以說是一項必不可少的功課,通過財報我們才能明白企業究竟在幹嘛,究竟有沒有賺錢,或者是公司還有多少資產以及負債等等。

要判斷一個人是不是健康,就需要有體檢表,而財務報表就像一個企業的體檢報告,從中可以看出關於企業健康狀況的信息。這張【企業的體檢表】一般分為三張表,分別叫做資產負債表、利潤表,還有現金流量表。

今天我們就要來為大家講解關於能夠讓你最快了解公司鍋裏有多少料的資產負債表,以及他們的重點都在哪裡,那麼下次你在研究公司的時候,就能夠更快的找到那些最主要的信息了!好了話不多說,我們馬上開始吧!

什麽是資產負債表?

我們要看一個企業的財務狀況,第一反應一定是先看看這個企業有多少財產,多少負債。要了解一個公司的財富狀況和負債水平,我們就要找這張資產負債表。資產負債也叫【財務狀況表】,顧名思義,看的就是公司究竟口袋裡面有多少錢,有多少是自己的,多少是向別人借的。

你有沒有發現,如果你是跟著英文的意思照翻譯的話,的出來的應該是【平衡表】,這聽起來很奇怪,我們通常不會這樣叫,但是它的英文Balance Sheet中的Balance是有其意義的,說得就是這樣表的左側以及右側總是平衡的。

資產負債表 - 資產負債權益

如圖所示,我們所有的錢,我們都稱之為資產,而在左側的這些資產就代表了錢的去處,比如說我們把錢用來買了產房,我們的錢就化成了產房,歸納在資產裡,或者是我們把錢存在銀行,我們的錢就去了銀行,化成了一張定存收據,每年獲取2%的利息。

那我們現在來看看所謂平衡表的右側,就是我們錢的來源,分別由我們藉來的錢,也就是負債,以及我們真正所有的錢,也就是淨資產,在公司就叫做股東權益,而這兩個數字的總和,肯定是與剛剛說到左側的資產相同的。說得明白一點,就是我們所有的錢就包括了我們自己的錢加上我們藉來的錢。

錢的來源,我們把它稱為負債或權益,這個很好理解,因為你的錢不是自己的,就是借來的,沒有其他的途徑了。

資產

資產 Assets

我們先來說說資產。富爸爸說過,資產就是每個月會把錢放進你口袋的東西。企業資產的第一個重要任務就是在未來給企業創造價值,那麼企業如何配置資產,就顯得非常重要了。

重資產

從不同的資產配置中,可以看出一家公司的戰略選擇。戰略選擇直接決定了企業未來的命運。一般上,公司分為輕資產與重資產兩種,先來說說重資產,也可以叫做固定資產,它是指公司為經營而持有的,使用壽命超過一年的、價值比較大的非貨幣性資產,包括房屋、辦公樓、機械、運輸工具以及其他與生產經營活動有關的設備等等。

固定資產要計提折舊。買資產的時候,已經付錢出去了,但這個購買成本要攤在資產的生命週期裡。因此,雖然不用付現金出去,但折舊要作為公司當期經營的費用,從利潤表裡扣除。比如說一家機器買的時候是1萬塊,可以用5年後報廢,這就表示這家機器每年在減值2000塊,只到5年後的價值為0。在不計算殘值的情況下,公司每年都必須從利潤表裡扣除2000塊的折舊費用。

輕資產

輕資產就如現金,同樣是100萬資產,有的公司可能其中60萬是現金,其餘40萬是廠房設備和其他資產。有的公司可能只有10萬現金,剩下90萬是廠房設備和其他資產。這樣簡單一看,我們就能初步判斷一家公司的經營模式是輕資產還是重資產。

現金、銀行存款、金融資產、廠房機器,房產這些,都屬於企業的資產。那麼多的資產,到底我們在關注企業的時候,應該關注哪一項呢?這個其實沒有固定的答案,因為每個不同的行業都有不同的標準。

比如說,對於一個汽車製造業企業,像是特斯拉,它的廠房、機器這些東西比較重要,所以它的固定資產的比例就高一點。我們平時說的重資產運營,就是指在資產中,固定資產的佔比比較大。相比起現在的很多互聯網企業,相比固定資產,他們可能是人力資本、知識產權這些無形資產要高一點,這些企業我們就可以稱之為輕資產企業。

無形資產

無形資產,就像你的個人聲譽、才華、技能等等。比如說麥克喬丹這類的籃球巨星,他的無形資產這一項就很高,這包括了他的個人品牌,商標,以及影響力等等,而相比起我們普通人,無形資產就低一些。

對於一個企業來說,品牌,知識產權、影響力、商譽,專業技術等等這也都屬於無形資產,像是可口可樂或者是蘋果公司的品牌價值,幾乎無法準確的用數字來量化。

可口可樂這品牌值錢到什麼程度呢?它的創始人就曾經說過,假如有一天公司所有廠房設備突然化為灰燼,只要他還擁有“可口可樂”這個品牌,半年後就能複制一個與現在規模一樣的可口可樂公司。

無形資產 - 可口可樂

無形資產可以通過購買得來,或者是公司自己花錢投入研發的,所謂研發,是指研究和開發兩個階段。對開發階段的費用,在滿足一定的條件下,可以記入無形資產價值裡,也就是說,研究的錢花的越多,表面上無形資產的價值就會越高。開發階段支出,指技術成果或其他知識研究成功後,到真正可以商業化使用前,所花費的支出。把研發費用納入無形資產裡,就被稱為研發費用資本化。

相反的,將研發費用納入花費中,我們叫做研發費用費用化,一般來說,利潤高的公司更願意把研發支出都記入費用中,這樣可以減少當期稅收支出;但對於一些在經營上有困難,或是尚處於創業階段的企業來說,這樣做會顯得資產很少、利潤很低,所以這些企業更願意把它記入無形資產裡,讓財報好看些。

你現在明白了,與其說財報是沉悶的數字,不如說是一門藝術,而那個藝術家,就是會計師了,他們就是設計財報呈現方式的精英,要如何以不犯法的方式,讓投資者們看了安心,就是他們每天的專業。

無形資產的攤銷

無形資產是資產,所以也需要和固定資產一樣“折舊”。只是不知道為什麼,對無形資產的折舊被另外取了一個名字,叫做“攤銷”。其實道理都是一樣的,就是說每年的這個資產都在減值,但只要生產出的價值高過折舊或者攤銷的費用,就表示還是健康的,沒什麼大問題。

所以說,當我們要研究某家企業的資產結構式,必須要結合它所在的行業,和這個企業本身的特徵來看,而且即使要比較,也要與同樣的其他企業來比較,千萬別將一個重資產與一個輕資產的行業相互比較,這樣得到的結論幾乎是沒有什麼太大的用處的。

負債

負債 Liabilities

一定聽到負債,很多人就會聯想到借錢,總覺得不是很好,因此負債必須越少越好。可是你想一想,現在的人買房子哪個不是向銀行借錢購買的呢?那【借貸買房】又是不是一個好的選擇呢?

負債對於企業來說是一件很正常的事,幾乎沒有一家企業,賬本上是一點負債都沒有的。但是什麼樣的負債率對一個企業就是合適的呢?答案是,沒有一個絕對合適的負債率,因為不同的行業屬性導致的企業負債結構也會相的不同。

就拿房地產這種行業來說好了,因為藉貸比較多,從一開始的買地,組好建築團隊,到現場施工以及最後的室內裝潢,很大部分的資金都是向銀行借來的,而且即使是向顧客,也是先向他們收預付款,然後等2年後把房子建好後,才會交給顧客,所以這些收到的錢,就必須先被記錄在負債表裡,這樣一來房地產公司賬面上的負債就會看起來好像很不健康了,因為負債比例會蠻高的。

這裡要提醒大家的是,負債也有所謂的好與壞,要明白這一點,就要先明白負債的來源,一般上我們能將負債分為3種:

  • 經營性負債【Operating Liabilities】
  • 分配性負債【Distributing Liabilities】
  • 融資性負債【Financing Liabilities】

經營性負債

經營性負債就是那些伴隨著企業經營性活動而產生的負債,比如應付賬款,或者是剛剛說到的預收賬款。它們的共同點就是不需要支付任何利息,所以可以說即使多也沒關係,反而讓公司有更多的錢去運作,是有利於公司的,這也間接地反映了公司在該領域上的強勢地位。

分配性負債

分配性負債就是那些伴隨著企業盈利而產生的負債項目,例如應付股息以及應交所得稅。分配性負債是伴隨著企業盈利而增長的,可以說企業越賺錢,這類的負債就會越多。

我們假設公司越賺錢自然會交更多的稅;公司越賺錢自然會給股東分更多股息。公司管理層一旦通過派送股息方案,所需要用到的現金額就會變成一筆負債,負債表裡會出現所謂“公司欠股東的錢”,也就是應付股息。

融資性負債

最後一個融資性負債,說的是那些向外方借貸而產生的負債,而這種負債是需要支付利息的,也是經常是弄垮一家公司的罪魁禍首之一。比如說剛剛說到的向銀行借貸,這些款項是需要付利息的,我們可以稱之為【壞債】,因為如果你借來不是用來賺錢的話,就代表說你是在虧錢了。

這包括長期借貸與短期借貸。短期債務指的是那些在一年內需要還清的債務,利息相對比起長期債務要來的高,但如果考慮到時間維度的話,機會成本卻比長期債務來的低。

短期借貸對於個人就有如信用卡借款,長期負債就有如買房子的貸款。長期借貸來買房子看起來蠻正常,如果你每個月都需要通過信用卡來過日子那很明顯你的個人財務狀況有非常大的問題。

短期債務利息相對都是高的,跟信用卡的道理一樣。所以公司只有在短期的資金周轉有問題才會向銀行申請短期借貸,但是如果發現一家公司的短期債務不斷升高,那麼我們就要加倍注意了,可能公司在用新債還舊債!

如何判斷公司債務是否安全?

首先我們可以先看公司存有的現金或現金等價物,如果多過長短期有息負債的話,可以說是非常安全的淨現金公司;如果現金沒有太多的話,我們可以去看公司的經營性現金流【CFO】,也就是公司通過經營正業得到的現金流,是否多過長短期有息負債,如果多過的話,基本上也是沒問題的。

負債對於企業的確是一把雙刃劍,一方面它可以擴大企業控制的資產規模,為股東創造更多財富;另一方面,它可能成為企業不能承受的負擔,在危機中稱為壓死駱駝的最後一根稻草,當然,我們這裏説的是有息負債。

所以下次在看到一些負債率很高的公司,千萬別第一秒就先把他們從你的投資組合裡去除了,應該仔細思考其負債都源自與哪裡,是有息負債,還是無息負債等等。

股東權益

股東權益 Equity

股東權益是真正屬於公司的錢,它反映了公司的自有資本。由公司總資產減去總負債得出。

股東權益主要由四部分組成,分別爲:

1. 股本,指的是公司創立時,股東們投入的資金。

2. 資本公積,指的是股票增值的溢價,或者是公司產業升值所帶來的溢價,不是從利潤中得來的。

3. 盈餘公積,指的是通過法定按公司利潤比例強制提取的一定份額作為公司的資金,為了公司能應付突如其來的風險。

4. 未分配利潤,也就是股東們隨時可分配,但是還沒分配的利潤,散戶一般習慣將它稱為自己的錢,買股票就是買公司,你買入公司的一部分,也代表了擁有了公司一部分的淨資產了。

企業賺的錢,提取了盈餘公積後,剩下的就是未分配利潤。未分配利潤的用途由股東自己決定。企業可以利用盈餘公積或未分配利潤送紅股,從資金用途的自由度上來說,未分配利潤最自由,股東自由決定用途;盈餘公積次之,可以用以彌補經營虧損或者向股東送股;然後是資本公積,只可以轉成股本,到最後的初始股本,是完全不能動的。

最後要注意的一點事,雖然有些公司的賬上累積了數額巨大的未分配利潤,但這並不意味著有那麼多現金等著去分。

要知道公司賬上的現金,應該通過流動資產科目裡的現金及現金等價物數據,而不是未分配利潤。未分配利潤,很可能已經被公司投資出去,變成土地設備、固定資產、在建工程及其他各種投資。

好了,今天關於資產負債表的分享就先到這裡,如果內容有幫助到你的話,請不要吝嗇你手中的點贊以及分享出去,讓更多的價值投資者們看到,我們下期内容見,拜拜!

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    8 thoughts on “怎麼看透企業鍋裡究竟有多少料?帶你掌握資產負債表!

      1. 如果是直線折舊的話就是相同的哦;如果是雙倍餘額法是每期期初固定資產賬面餘額和雙倍的直線折舊率計算固定資產折舊的一種方法

    1. 公司以前的報酬不代表未來的獲利
      想問版主會在多久檢視一次企業的資產負債表呢?
      會把它與同產業的資料相互比較嗎?

    2. 知道怎麼看資產負債表,可以判定該不該買那家公司的股票之外,去求職時也可以看一看那公司會不會即將倒閉XD
      謝謝版大的好分享。

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